Stop loss: så fungerar en stop loss-order och när du ska använda den

Stop loss är en villkorad order som säljer dina aktier automatiskt om kursen faller till en nivå du har bestämt i förväg. Du anger en triggerkurs som väcker ordern och en kursnivå som ordern sedan läggs ut på. Tills triggern slår till ligger ordern vilande hos din bank eller mäklare och syns inte på börsen. Syftet är oftast att begränsa förlusten, men samma verktyg kan också låsa in en vinst eller köpa en aktie när kursen når en viss nivå.

Det viktiga att förstå direkt: en stop loss är ingen garanti. När triggern slår till blir det en vanlig order, och någon måste vilja köpa dina aktier till det pris du angett. Rasar kursen förbi din nivå, till exempel efter en dålig rapport över natten, kan du få sälja betydligt lägre eller inte alls.

Vad är stop loss och vad används en stop loss-order till?

En stop loss-order är en av de vanligaste ordertyperna hos svenska nätmäklare. Den består av två delar: ett villkor (triggern) och en order (kursnivån). Så länge villkoret inte är uppfyllt händer ingenting. När villkoret uppfylls skickar mäklaren en köp- eller säljorder åt dig, utan att du behöver sitta vid skärmen.

Fortnox beskriver stop loss som en funktion där du anger vid orderläggningen vilken kursnivå banken automatiskt ska köpa eller sälja värdepapper åt dig. Funktionen kan användas på flera sätt:

• Begränsa förlusten. Värdepappren säljs om kursen går under en viss nivå. Det är den vanligaste användningen.
• Säkra en vinst. Värdepappren säljs om kursen når upp till en viss nivå.
• Köpa vid ett fall. Tror du att en aktie ska vända uppåt kan du köpa den automatiskt om den går ner till en viss kurs.
• Köpa vid ett utbrott. Du kan också köpa om kursen stiger över en nivå, om du tror att uppgången fortsätter.

Inom trading med CFD och andra hävstångsprodukter kallas samma ordertyp ibland för “stop closing order”. IG beskriver den som en order som används för att begränsa förlusten eller låsa in den återstående vinsten på en befintlig position, och som ett nyckelverktyg för att hantera risker.

Det stora värdet för en vanlig sparare är psykologiskt. Du bestämmer hur mycket du är beredd att förlora medan du fortfarande tänker klart, i stället för att fatta beslutet mitt i ett kursras.

Hur fungerar stop loss steg för steg?

Det enklaste sättet att förstå stop loss är ett räkneexempel. Säg att du köper en aktie och vill begränsa förlusten till ungefär 10 procent.

1. Du köper aktien. 100 aktier för 100 kr styck, alltså 10 000 kr.
2. Du lägger en stop loss. Triggerkurs 90 kr och säljkurs 87 kr. Ordern ligger hos mäklaren och bevakar kursen.
3. Kursen rör sig. Aktien går upp till 106 kr och ner till 91,20 kr. Ingenting händer, eftersom ingen affär har gjorts på 90 kr eller lägre.
4. Triggern slår till. Kursen når 90 kr. Nu skickar mäklaren en vanlig säljorder på 100 aktier till börsen med 87 kr som lägsta pris.
5. Aktierna säljs. En köpare tar dem för 89,90 kr. Du förlorar 1 010 kr. Om aktien sedan fortsätter ner till 74 kr hade du utan stop loss legat 2 600 kr back.

Steg	Kurs	Vad händer med ordern
Köp	100 kr	Ordern läggs, ligger vilande hos mäklaren
Uppgång	106 kr	Ingenting
Nedgång	91,20 kr	Ingenting, triggern är inte nådd
Trigger	90 kr	Säljorder med lägsta pris 87 kr skickas till börsen
Avslut	89,90 kr	Aktierna säljs, förlusten blir 1 010 kr

Lägg märke till att stop loss-ordern inte är synlig för andra innan triggern slår till. Först när den skickas till börsen blir den en vanlig order som andra kan se och handla mot.

Triggerkurs och säljkurs: varför skillnaden avgör allt

Här går det snett för många. Triggerkursen är inte det pris du får. Den bestämmer bara när ordern skickas iväg. Vad du faktiskt får betalt beror på säljkursen och på vad köparna är villiga att betala just då.

Skillnaden märks tydligast vid ett kursgap. Säg att aktien stänger på 92,50 kr, bolaget släpper en dålig rapport på kvällen och aktien öppnar på 80 kr nästa morgon:

• Triggern slår till direkt vid öppningen, eftersom första affären görs under 90 kr.
• Säljordern på 87 kr går inte igenom, eftersom ingen betalar 87 kr för en aktie som handlas runt 80 kr.
• Du sitter kvar med aktierna och hela förlusten.

Fortnox påpekar samma sak: precis som vid en vanlig aktieaffär måste det finnas en motpart som vill köpa eller sälja till det värde du angett. Vid stora prisrörelser kan din stop loss inte gå till avslut. För att öka chansen kan du ange en större marginal, det vill säga sätta säljkursen en bit under triggern. Priset för det är att du kan få sälja lite billigare.

Skillnaden mellan det pris du räknade med och det pris du faktiskt får kallas på engelska för slippage, på svenska ofta prisglidning. Slippage uppstår när marknaden rör sig snabbt eller när det finns få köpare i aktien. I mindre bolag med låg omsättning är risken för slippage större än i storbolag. Det är också därför en stop loss som säljer till bästa tillgängliga pris (en så kallad marknadsorder) i stället för till en fast kurs kan ge ett mycket sämre utfall vid en snabb nedgång.

Glidande stop loss: hur fungerar en trailing stop?

En glidande stop loss, på engelska trailing stop, har ingen fast nivå. I stället anger du hur många procent (eller kronor) under den högsta kursen den ska ligga. Stiger aktien flyttas stoppen upp. Faller aktien står stoppen still. Den kan alltså bara röra sig i en gynnsam riktning.

Fortnox beskriver glidande stop loss som en form där du inte anger en fast kurs utan följer kursutvecklingen, och där ordern genomförs när kursen vänder och rör sig en viss förändring som du angett vid orderläggningen.

Ett exempel: du köper en aktie för 100 kr och lägger en glidande stop loss 10 procent under toppen.

• Aktien stiger till 120 kr. Stoppen flyttas till 108 kr.
• Aktien stiger till 132 kr. Stoppen flyttas till 118,80 kr.
• Aktien faller till 125 kr. Stoppen står kvar på 118,80 kr.
• Aktien faller till 118,80 kr. Triggern slår till och aktierna säljs runt den nivån.

Du har då låst in en vinst på nästan 19 procent utan att behöva gissa var toppen låg. Det är styrkan med en glidande stop: vinsten får växa, men en del av den är skyddad.

Svagheten är avståndet. Sätter du den glidande stoppen 5 procent under toppen på en aktie som brukar svänga 8 procent i veckan blir du utsåld på en helt vanlig dipp och missar resten av uppgången. Sätter du den 20 procent under toppen ger du tillbaka mycket av vinsten innan den slår till. Det finns inget avstånd som är rätt för alla aktier.

På Avanza anges både triggern och orderpriset i procent när du lägger en glidande stop loss. Orderpriset räknas från triggerpriset, så 100 procent betyder samma pris som triggern och 99 procent betyder 1 procent under.

Skillnaden mellan stop loss, stop limit och take profit

Begreppen blandas ofta ihop, särskilt eftersom mäklarna använder olika namn. Den här tabellen visar de vanligaste ordertyperna med villkor:

Ordertyp	Vad den gör	Passar när du vill
Stop loss (marknad)	Säljer till bästa tillgängliga pris när triggern nås	Säkert komma ur positionen, även till sämre pris
Stop limit	Säljer bara till ett lägsta pris (limit) när triggern nås	Undvika att sälja för billigt, med risk att inte bli av med aktierna
Glidande stop loss	Nivån följer med uppåt när kursen stiger	Låta vinsten växa men ändå skydda den
Take profit	Säljer när kursen stiger till en viss nivå	Säkra en vinst vid ett kursmål
Köp-stop	Köper när kursen når en nivå	Köpa billigt vid ett fall eller hänga på ett utbrott

Skillnaden mellan stop loss och stop limit är alltså vad som händer efter triggern. En ren stop loss blir en marknadsorder som säljer till det pris som finns. En stop limit-order blir en limitorder som bara säljer till ditt angivna limitpris eller bättre. Den svenska varianten hos Avanza och Nordnet, med en trigger plus en kursnivå, fungerar i praktiken som en stop limit där du själv väljer hur stor marginalen ska vara.

Take profit är motsatsen till stop loss. IG beskriver take profit-ordern som en typ av limitorder där du anger ett exakt pris som används för att stänga en öppen position med vinst. Många handlare använder take profit och stop loss tillsammans: tar du en lång position och kursen stiger till take profit-punkten säljs positionen automatiskt med vinst, faller den i stället utlöses stop loss-ordern. Tillsammans begränsar de den totala risken i affären.

Ett exempel från IG: en handlare som förväntar sig att en tillgång ska stiga 20 procent kan lägga en take profit-order 20 procent över inköpspriset och en stop loss-order 5 procent under. Det ger ett förhållande mellan risk och möjlig vinst på 5 till 20.

Så ställer du in en stop loss på Avanza och Nordnet

Hos de stora svenska nätmäklarna lägger du stop loss direkt i orderläggningen. Exakt hur knapparna ser ut ändras över tid, men stegen är ungefär desamma.

Avanza:

1. Gå in på aktien och välj köp eller sälj. På datorn väljer du avancerad orderläggning, i appen hittar du stop loss under fler val.
2. Ange triggerkursen och den kursnivå som ordern ska läggas ut på. Kontrollera att triggern slår till åt rätt håll: vill du skydda dig mot fall ska villkoret vara att kursen går ner till din nivå.
3. Välj giltighetstid, alltså hur länge ordern ska bevaka kursen.
4. Läs igenom bekräftelsen med triggerkurs, kursnivå och antal, och bekräfta.
5. Ordern syns sedan under dina order, där du kan ändra eller ta bort den.

Du måste äga aktierna och får inte redan ha en säljorder ute på dem. Annars kan triggern inte lägga någon order, eftersom du inte kan sälja fler aktier än du äger.

Nordnet:

1. Välj Stop Loss som ordertyp i orderpanelen.
2. Fyll i triggerpris, triggervillkor, giltighetstid och antal.
3. Bekräfta ordern.

Enligt Nordnet gäller ordern som skapas när triggern slår till bara under en handelsdag. Går den inte igenom samma dag försvinner den. Själva stop loss-ordern kostar ingenting extra: du betalar vanligt courtage först när ordern går till avslut, precis som vid en vanlig affär. Du kan också ändra eller ta bort stop loss-ordern när som helst innan den gått till avslut.

Stop loss i trading med CFD och hävstång

I kortsiktig trading, och särskilt i CFD-handel, är stop loss närmast obligatoriskt. En CFD (contract for difference) är ett kontrakt där du spekulerar i kursrörelsen utan att äga den underliggande tillgången. Eftersom CFD-instrument handlas med hävstång kan en liten kursrörelse ge en stor förlust i förhållande till insatsen.

Skillnaden mot vanlig aktiehandel är att du kan ta både lång och kort position. Har du en lång position stängs den genom en sälj när stop loss-nivån nås. Har du blankat, alltså tagit en kort position, stängs positionen i stället genom ett köp när kursen stiger till din nivå.

CFD-leverantörer måste redovisa hur stor andel av kunderna som förlorar pengar. IG uppger att 74 procent av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos dem. Siffran säger mycket om varför riskhantering med stop loss och take profit är grunden i all CFD-trading, och varför CFD inte passar som långsiktigt sparande.

Många CFD-plattformar, till exempel de som bygger på MetaTrader, låter dig lägga stop loss och take profit direkt när du öppnar en position. En del erbjuder också garanterad stop loss mot en avgift, där leverantören står för risken vid kursgap. En vanlig stop loss på en CFD-plattform har samma svaghet som på börsen: vid snabba rörelser kan positionen stängas till ett sämre pris än stop loss-nivån.

Daytraders använder stop loss på i stort sett varje affär. Läs mer om hur det fungerar i vår guide till daytrading, strategier och risker.

Var ska stop loss-nivån ligga?

Det finns ingen nivå som passar alla. Tre saker avgör var du bör lägga din stop loss-nivå:

1. Hur mycket aktien brukar svänga. En aktie som rör sig 4 procent på en vanlig dag behöver en stopp längre bort än en stabil storbolagsaktie. Titta på de senaste veckornas dagsrörelser innan du bestämmer dig.
2. Hur stor förlust du tål. Utgå från beloppet i kronor, inte bara procent. Med 10 000 kr i aktien och en stopp 10 procent ner riskerar du ungefär 1 000 kr plus eventuell slippage.
3. Hur stor del av portföljen positionen är. Många aktiva handlare riskerar högst 1 till 2 procent av hela kapitalet per affär. Det betyder att en stor position kräver en tätare stopp, och en vid stopp kräver en mindre position.

Tekniska handlare lägger ofta stoppen strax under en tydlig stödnivå i kursgrafen, alltså en nivå där aktien tidigare har vänt uppåt. Tanken är att om stödet bryts har aktien visat att analysen var fel.

För den som sparar långsiktigt är stop loss ofta mindre viktig. Där är riskspridning i aktieportföljen ett bättre skydd än att sälja varje gång kursen faller, eftersom en stop loss kan sälja dig ur ett bra bolag på en tillfällig dipp och låsa in förlusten.

Vanliga misstag med stop loss

• För nära kursen. Lägger du stoppen 2 procent under en aktie som svänger 5 procent om dagen blir du utsåld på helt vanligt brus.
• Säljkurs samma som triggerkurs. Då finns ingen marginal om kursen rör sig snabbt, och ordern kan bli liggande osåld.
• Tro att stop loss skyddar mot ras över natten. Den gör inte det. Ett kursgap hoppar över din nivå.
• Glömma giltighetstiden. En stop loss som har gått ut skyddar ingenting.
• En säljorder ligger redan ute. Då kan stop loss-ordern inte läggas när triggern slår till.
• Flytta ner stoppen när kursen närmar sig. Det är att ändra planen i stunden, alltså precis det beslut stop loss ska skydda dig från.

Fördelar och nackdelar med stop loss

Fördelar	Nackdelar
Begränsar förlusten automatiskt	Ingen garanti vid kursgap
Du behöver inte bevaka kursen	Kan sälja på tillfälliga dippar
Håller känslorna borta från beslutet	Slippage vid snabba rörelser
Kan låsa in vinst med glidande stop	Ordern måste förnyas när giltighetstiden går ut

Vanliga frågor om stop loss

Är en stop loss garanterad?

Nej. När triggern slår till blir det en vanlig order och någon måste vilja köpa till ditt pris. Faller kursen snabbt eller öppnar långt under din nivå kan ordern bli liggande osåld eller gå igenom till ett sämre pris.

Kostar det något att lägga en stop loss?

Hos Nordnet kostar själva stop loss-ordern ingenting. Du betalar vanligt courtage när ordern går igenom.

Kan man använda stop loss på ISK?

Ja. Stop loss är en ordertyp, inte en kontotyp, och fungerar på aktier oavsett om de ligger på ISK eller depå. Är du ny på börsen är vår guide om aktier för nybörjare en bra start.

Hur länge gäller en stop loss?

Du väljer själv giltighetstiden när du lägger ordern. Hos Nordnet gäller den order som skapas när triggern slår till bara under en handelsdag.

Ska man alltid ha stop loss?

Inte nödvändigtvis. För kortsiktig trading och CFD-handel är den i praktiken ett krav. För långsiktigt sparande i stabila bolag kan den göra mer skada än nytta, eftersom den säljer dig ur aktien vid tillfälliga nedgångar.