Skillnaden mellan A- och B-aktier – guide till olika aktieslag innan du investerar

När du investerar i aktier på Stockholmsbörsen möter du ofta bolag som har både A-aktier och B-aktier noterade. Skillnaden mellan A- och B-aktier handlar främst om rösträtt och likviditet, men även prisskillnader och omsättning spelar roll. Denna guide förklarar vad som skiljer olika aktieslag åt, vilka fördelar och nackdelar de har, och vilken aktie som passar dina investeringsmål bäst.

Vad är A-aktier och B-aktier?

A-aktier och B-aktier är två olika aktieslag inom samma bolag. Båda representerar ägarandelar i företaget, men ger olika rättigheter till ägaren. På Stockholmsbörsens storbolagslista har över 20 bolag flera aktieslag noterade, oftast just A- och B-aktier.

Definition av A-aktier

A-aktier ger högre röstvärde per aktie jämfört med B-aktier. En A-aktie ger vanligtvis 10 röster per aktie på bolagsstämman, vilket innebär att ägare av A-aktier har större inflytande över bolagets beslut. A-aktier används främst av storägare och familjer som vill behålla kontrollen över företaget utan att äga majoriteten av kapitalet.

Röstvärdet varierar mellan olika bolag enligt bolagsordningen. Vissa företag kan ha andra förhållanden än 10:1, men detta är den vanligaste strukturen på svenska börsen.

Definition av B-aktier

B-aktier ger lägre rösträtt än A-aktier, oftast 1 röst per aktie. B-aktier är den vanligaste typen av aktie bland privatsparare eftersom de har högre likviditet och är enklare att köpa och sälja. De flesta investerare prioriterar avkastning och utdelning framför rösträtten på bolagsstämmor.

B-aktierna utgör oftast majoriteten av de aktier som handlas på börsen. För privatpersoner som spara i aktier spelar röstvärdet mindre roll, eftersom få småsparare aktivt deltar på bolagsstämman.

Skillnaden mellan A- och B-aktier – rösträtt och likviditet

Huvudskillnaderna mellan olika aktieslag är rösträtt, likviditet och pris. Dessa faktorer påverkar vilken aktie som passar olika investerare.

Rösträtt – huvudskillnaden mellan aktieslagen

Rösträtten är den viktigaste skillnaden på A- och B-aktier. A-aktier ger oftast 10 röster per aktie jämfört med B-aktiernas 1 röst. Detta innebär att ägare av A-aktier har större makt i bolaget vid beslut på bolagsstämman.

För storägare och familjer som vill behålla kontrollen är A-aktier det naturliga valet. De kan äga en mindre andel av kapitalet men ändå ha röstmajoritet genom det högre röstvärdet. Handelsbanken är ett exempel där A-aktien har 1 röst medan B-aktien har endast 0,1 röst per aktie, vilket ger A-aktien 10 gånger större inflytande.

Privatsparare påverkas sällan av rösträtten eftersom få deltar aktivt på bolagsstämmor eller har tillräckligt stora innehav för att påverka beslut.

Likviditet och omsättning för A- och B-aktier

B-aktier har generellt högre likviditet och bättre omsättning än A-aktier. Detta betyder att det finns fler köpare och säljare på marknaden, vilket gör det enklare att handla aktien snabbt utan stora prisvariationer. Högre likviditet innebär också mindre risk för prissvängningar vid större transaktioner.

A-aktier är ofta mindre likvida eftersom färre aktier finns i omlopp och färre investerare handlar med dem. Detta kan leda till större prisskillnader mellan köp- och säljkurser (spreaden), vilket gör handeln dyrare. När du vill köpa eller sälja A-aktier kan det ta längre tid att hitta en motpart.

För den som handlar regelbundet eller investerar större belopp är likviditet en viktig faktor. B-aktien erbjuder stabilare priser och bättre möjlighet att snabbt genomföra affärer.

Prisskillnader mellan A-aktier och B-aktier

Prisskillnader mellan A- och B-aktier varierar mellan olika bolag. Ibland är A-aktien billigare trots högre röstvärde, vilket kan ses som en köpmöjlighet. I andra fall är B-aktien billigare eftersom marknaden värderar likviditet högt.

Exempel på prisskillnader från maj 2024:

• Handelsbanken: A-aktie 97,7 kr, B-aktie 120,0 kr (A-aktien 23% billigare)
• Atlas Copco: A-aktie 204,0 kr, B-aktie 175,9 kr (B-aktien 14% billigare)
• Electrolux: A-aktie 115,0 kr, B-aktie 95,4 kr (B-aktien 17% billigare)

Dessa prisskillnader påverkar direktavkastningen vid utdelning. Om båda aktieslagen får samma utdelning i kronor men A-aktien kostar mindre, blir direktavkastningen högre för A-aktien.

Utdelning på A-aktier och B-aktier – får du samma belopp?

Utdelningen är densamma i kronor per aktie för både A-aktier och B-aktier. Bolag betalar ut samma belopp oavsett vilket aktieslag du äger, vilket betyder att du har rätt till utdelning på samma villkor.

Så fungerar utdelning per aktie

När ett bolag beslutar om utdelning på bolagsstämman gäller samma belopp per aktie för alla aktieslag. Om bolaget beslutar om 5 kr i utdelning får varje aktie, oavsett om det är A eller B, 5 kr. Det är alltså antalet aktier du äger som avgör din totala utdelning, inte aktietypen.

Vissa undantag kan finnas där bolag har olika utdelningspolicy för olika aktieslag, men detta är mycket ovanligt för A- och B-aktier. Sådana konstruktioner förekommer främst med preferensaktier.

Direktavkastning vid prisskillnader

Direktavkastningen skiljer sig åt när det finns prisskillnader mellan A- och B-aktier. Om du köper den billigare aktien och får samma utdelning blir din procentuella avkastning högre. Detta gör A-aktier attraktiva när de handlas till lägre pris än B-aktier.

Exempel: Om Handelsbanken B kostar 120 kr och A kostar 97,7 kr, och båda ger 5 kr i utdelning:

• Direktavkastning B-aktie: 5/120 = 4,2%
• Direktavkastning A-aktie: 5/97,7 = 5,1%

A-aktien ger i detta fall högre direktavkastning trots samma utdelning, vilket kan vara intressant för utdelningsfokuserade investerare.

Vilka bolag har A-aktier och B-aktier på börsen?

Över 20 storbolag på Stockholmsbörsen har flera olika aktieslag noterade. Dessa företag använder aktieslagen för att kombinera kapitalanskaffning med fortsatt kontroll för grundare och familjer.

Svenska storbolag med flera aktieslag

Exempel på välkända bolag med både A- och B-aktier:

• Handelsbanken
• Atlas Copco
• Electrolux
• Investor
• SEB
• H&M (Hennes & Mauritz)
• Kinnevik
• Lundbergföretagen

Dessa bolag har ofta en familj eller storägare som kontrollerar bolaget genom A-aktier, medan B-aktier handlas fritt på börsen och ägs av institutioner och privatsparare.

Exempel på prisskillnader – Handelsbanken, Atlas Copco och Electrolux

Handelsbanken visar en av de större prisskillnaderna där A-aktien historiskt varit 20-25% billigare än B-aktien. Detta beror på att B-aktien är mycket mer omsatt och efterfrågad av fonder och privatsparare. Den högre likviditeten i B-aktien motiverar ett prispåslag.

Atlas Copco och Electrolux visar det motsatta mönstret där B-aktien handlas till lägre pris än A-aktien. Detta kan bero på olika ägarkretsar och preferenser för likviditet kontra röstvärde. Skillnaderna är ofta mellan 10-20% men kan variera över tid.

Dessa prisskillnader skapar arbitragemöjligheter för investerare som analyserar vilket aktieslag som ger bäst värde baserat på utdelning och framtida avkastning.

A-aktier eller B-aktier – vilken aktie ska du köpa?

Valet mellan A-aktier och B-aktier beror på dina investeringsmål, om du prioriterar inflytande eller likviditet, och hur stor del av din portfölj investeringen utgör.

När A-aktier är bättre

A-aktier är bättre när:

• Du vill ha större inflytande på bolagsstämman
• A-aktien handlas till lägre pris än B-aktien men ger samma utdelning
• Du är långsiktig investerare och inte behöver sälja snabbt
• Du investerar i mindre belopp där likviditet spelar mindre roll

Eftersom A-aktier ger högre röstvärde kan de vara intressanta för investerare som vill delta aktivt i bolagets styrning eller som äger större poster. För utdelningsinvesterare kan en billigare A-aktie ge högre direktavkastning.

När B-aktier är bättre

B-aktier är bättre när:

• Du prioriterar likviditet och enkel handel
• Du handlar regelbundet eller med större belopp
• Rösträtten spelar ingen roll för dig
• Du vill ha stabilare priser och mindre prisvolatilitet

Eftersom B-aktier är den vanligaste typen är de ofta det självklara valet för privatpersoner. Högre omsättning ger mindre risk för stora prisrörelser vid köp och försäljning.

Vilken aktie passar privatsparare bäst?

B-aktier passar privatsparare bäst i de flesta fall. Högre likviditet, enklare handel och stabilare priser väger tyngre än röstvärdet för den som inte planerar att delta aktivt på bolagsstämmor. För den som bygger en långsiktig utdelningsportfölj spelar det mindre roll vilken aktie du köper, så länge utdelningen är densamma.

Undantaget är när A-aktien är betydligt billigare än B-aktien. Då kan det vara värt att acceptera lägre likviditet för att få högre direktavkastning.

Skillnader mellan A- och B-aktier jämfört med andra aktieslag

Förutom A- och B-aktier finns det även C-aktier, D-aktier och preferensaktier. Dessa har andra rättigheter och villkor.

C-aktier och D-aktier

C-aktier är ofta aktier utan rösträtt eller med mycket begränsad rösträtt. Vissa bolag emitterar C-aktier för att samla in kapital utan att späda ut rösträtten för befintliga ägare. C-aktier kan ibland bytas till B-aktier efter viss tid eller vid särskilda villkor.

H&M har till exempel haft C-aktier som emitterades för att ge grundarfamiljen möjlighet att ta ut utdelning utan att sälja röststarka aktier. 1000 C-aktier motsvarade ofta samma ekonomiska värde som färre A- eller B-aktier men utan röstvärde.

D-aktier används mer sällan och har ofta särskilda villkor kopplade till utdelning eller konvertering. D-aktie kan vara en typ av aktie med fast utdelning eller andra preferenser.

Preferensaktier kontra stamaktier

Preferensaktier ger företräde till utdelningen före vanliga stamaktier. Om bolaget går med vinst får preferensaktieägare utdelning först, ofta en fast utdelning på till exempel 5% av aktiens nominella värde. Preferensaktier har oftast ingen rösträtt.

Stamaktier (A- och B-aktier) ger däremot rösträtt och rätt till utdelning efter att preferensaktieägare fått sitt. Stamaktier har större potential för värdeökning men också högre risk.

Preferensaktier passar inkomstfokuserade investerare som prioriterar stabil utdelning. Stamaktier passar tillväxtinvesterare som vill ha del i bolagets värdeökning över tid.

Hur olika aktieslag fungerar på Stockholmsbörsen

På Stockholmsbörsen noteras olika aktieslag separat med olika tickerkoder. Handelsbanken A och Handelsbanken B är två separata värdepapper som handlas oberoende av varandra. Detta möjliggör olika prissättning baserat på utbud och efterfrågan.

Bolag kan välja att bara ha ett aktieslag om de inte ser behov av olika röstvärden. Många moderna techbolag har endast B-aktier eftersom grundarna inte prioriterar kontroll genom aktieägande.

För att handla med olika aktieslag kontrollerar du aktiens tickersymbol innan köp. Oftast är A-aktier markerade med "A" och B-aktier med "B" efter bolagsnamnet.

Fördelar och nackdelar med A-aktier

A-aktier har både styrkor och svagheter som påverkar vilka investerare de passar.

Fördelar med A-aktier

A-aktier ger högre röstvärde, vilket ger större inflytande på bolagsstämman. Detta är viktigt för storägare som vill styra bolagets riktning och beslut. Med A-aktier kan du påverka val av styrelse, utdelningspolicy och större strategiska beslut.

A-aktier är ofta billigare än B-aktier i vissa bolag, vilket ger högre direktavkastning vid samma utdelning. För långsiktiga investerare som inte behöver likviditet kan detta ge bättre totalavkastning över tid.

Eftersom A-aktier oftast ägs av färre aktieägare kan de också vara mer stabila under kortsiktiga marknadssvängningar. Färre ägare som handlar aktivt ger mindre volatilitet.

Nackdelar med A-aktier

A-aktier har ofta lägre likviditet, vilket gör dem svårare att köpa och sälja snabbt. Spreaden mellan köp- och säljkurs är ofta större, vilket gör handeln dyrare. För den som behöver sälja snabbt kan det ta längre tid att hitta en köpare till rätt pris.

Lägre omsättning gör också att A-aktier kan få större prisrörelser vid enskilda affärer. Om en större post säljs kan priset falla kraftigt tillfälligt. Detta skapar högre risk för kortsiktiga investerare.

För privatsparare som handlar genom vanliga fondkonton eller ISK kan det vara svårare att hitta A-aktier eftersom många banker och mäklare fokuserar på den mest omsatta aktien, det vill säga B-aktien.

Fördelar och nackdelar med B-aktier

B-aktier är det mest populära valet för privatpersoner men har också vissa begränsningar.

Fördelar med B-aktier

B-aktier har högre likviditet och är enklare att handla. Den aktie som har störst omsättning är oftast B-aktien, vilket betyder att du snabbt kan köpa och sälja utan stora prisskillnader. Detta är särskilt viktigt vid större affärer.

B-aktier är den mest noterade aktien på börslistor och följs mer aktivt av analytiker och medier. Det finns mer information tillgänglig om prisrörelser och värdering, vilket underlättar analys och beslut.

För den som använder automatiska sparplaner eller fondrobotar är B-aktier ofta standardvalet eftersom de är mest likvida. Detta gör det enkelt att bygga en bred portfölj utan att behöva välja aktieslag manuellt.

Nackdelar med B-aktier

B-aktier ger lägre rösträtt, vilket betyder mindre inflytande på bolagsstämman. För de flesta privatsparare spelar detta ingen roll, men för den som vill påverka bolagets utveckling är det en nackdel.

B-aktier kan också handlas till högre pris än A-aktier i vissa bolag, vilket ger lägre direktavkastning vid samma utdelning. Om du inte bryr dig om likviditet kan du få bättre värde genom att köpa den billigare A-aktien istället.

Eftersom B-aktier är mest omsatta kan de också påverkas mer av kortsiktig spekulation och marknadssentiment. Detta kan skapa högre volatilitet vid turbulenta marknadsförhållanden.

Köpa A-aktier eller B-aktier – praktiska råd innan du investerar

När du ska investera i aktier är det viktigt att veta hur du kontrollerar vilket aktieslag du köper och hur du använder skillnaderna till din fördel.

Hur du kontrollerar aktieslag innan köp

För att kontrollera vilket aktieslag du köper tittar du på tickersymbolen i din handelsplattform. A-aktier har ofta "A" i symbolen, till exempel "SHB A" för Handelsbanken A. B-aktier markeras med "B", som "SHB B" för Handelsbanken B.

Du kan även kontrollera aktieinformation på Stockholmsbörsens officiella sida eller på din mäklares hemsida. Där framgår röstvärde, likviditet och historiska prisskillnader mellan aktieslagen.

Innan du genomför köpet, verifiera att du valt rätt aktie genom att dubbelkolla tickersymbolen och priset. Det är lätt att välja fel aktieslag av misstag, särskilt om båda handlas nära varandra i listan.

Vad du ska tänka på gällande likviditet

Likviditet är särskilt viktig om du handlar med större belopp eller planerar att sälja snabbt. Kontrollera daglig omsättning och spread före köp. En stor spread betyder att du förlorar pengar direkt vid köp och försäljning.

För långsiktiga investerare där du planerar att hålla aktien i flera år spelar likviditet mindre roll. Då kan du välja den aktie som ger bäst värde baserat på pris och utdelning, oavsett aktieslag.

Om du använder stop-loss-order eller andra automatiska ordrar är det bättre att välja B-aktien. Lägre likviditet i A-aktier kan göra att din order utförs till sämre pris än du tänkt dig.

Strategier för att dra nytta av prisskillnader

Om A-aktien är betydligt billigare än B-aktien men ger samma utdelning kan du få högre direktavkastning genom att köpa A-aktien. Detta kräver att du accepterar lägre likviditet och är beredd att hålla aktien längre.

En strategi är att köpa A-aktier när prisskillnaden är stor och sedan vänta på att skillnaden minskar. Historiskt har stora prisskillnader mellan aktieslagen tenderat att minska över tid, vilket ger möjlighet till extra värdeökning.

För den som både vill ha likviditet och röstvärde kan en mix av både A- och B-aktier vara en lösning. Du får bättre handel genom B-aktier samtidigt som du behåller viss rösträtt genom A-aktier.

Vanliga frågor om skillnaden på A- och B-aktier

Här besvaras de vanligaste frågorna om olika aktieslag på ett tydligt sätt.

Är utdelningen densamma för A- och B-aktier?

Ja, utdelningen är densamma i kronor per aktie för både A- och B-aktier. Om bolaget beslutar om 5 kr i utdelning får varje aktie samma belopp oavsett aktieslag. Skillnaden ligger endast i röstvärdet, inte i rätt till utdelning.

Vilken aktie ger högst avkastning?

Avkastningen beror på vilket pris du köper aktien till. Om A-aktien kostar mindre än B-aktien men ger samma utdelning blir direktavkastningen högre för A-aktien. På lång sikt brukar prisskillnaderna vara små och totalavkastningen blir liknande oavsett aktieslag.

Kan man byta från A-aktier till B-aktier?

Vissa bolag tillåter konvertering från A-aktier till B-aktier enligt bolagsordningen, men detta är ovanligt och kräver särskild ansökan. Vanligare är att du säljer A-aktier och köper B-aktier om du vill byta, vilket innebär en skattepliktig transaktion.

Varför är B-aktier vanligare bland privatsparare?

B-aktier är vanligare eftersom de har högre likviditet och är enklare att handla. De flesta privatsparare prioriterar inte rösträtten utan fokuserar på avkastning och möjlighet att köpa och sälja snabbt. B-aktien är ofta den aktie noterad i index och följs av fonder.

Är A-aktier alltid dyrare än B-aktier?

Nej, A-aktier är inte alltid dyrare. I många bolag som Handelsbanken och SEB är A-aktien billigare än B-aktien trots högre röstvärde. Priset bestäms av utbud och efterfrågan, och högre likviditet i B-aktier kan ge dem ett prispåslag.

Vad händer med rösträtten om jag äger B-aktier?

När du äger B-aktier har du fortfarande rösträtt på bolagsstämman, men med färre röster per aktie jämfört med A-aktier. Vanligtvis ger B-aktier 1 röst per aktie medan A-aktier ger 10 röster per aktie. Du kan delta på bolagsstämmor och rösta om alla frågor, men ditt inflytande är mindre.

Sammanfattning – så väljer du rätt aktieslag

Skillnaden mellan A- och B-aktier handlar främst om rösträtt och likviditet. A-aktier ger högre röstvärde och passar storägare eller investerare som vill ha inflytande. B-aktier har högre likviditet och passar privatsparare som prioriterar enkel handel.

För de flesta investerare som spara i aktier är B-aktier det bästa valet eftersom rösträtten spelar liten roll och likviditet är viktigare. Undantaget är när A-aktien är betydligt billigare och du kan acceptera lägre likviditet för högre direktavkastning.

Innan du investerar, kontrollera alltid vilket aktieslag du köper genom tickersymbolen. Jämför pris, likviditet och utdelning mellan olika aktieslagen för att hitta det bästa värdet. Oavsett om du väljer A- eller B-aktier får du samma rätt till utdelning och ägarandel i bolaget.