Blankningsregister: Så läser du positioner och mest blankade aktier

Blankningsregistret är ett offentligt register där betydande korta nettopositioner i svenska bolag rapporteras och publiceras. Registret förvaltas av Finansinspektionen och visar vilka aktörer som tar positioner mot börsnoterade bolag samt storlek på dessa blankningspositioner.

Registret fungerar som ett verktyg för att öka transparensen på marknaden och ge investerare insyn i vilka aktier som blankas mest i realtid.

Källa: ekbladet.se

Vad är blankning?

Blankning innebär att en investerare lånar aktier från en mäklare genom ett avtal, säljer dem direkt på marknaden och hoppas kunna köpa tillbaka dem billigare senare. Skillnaden mellan försäljningspris och återköpspris blir vinsten.

Tekniken kallas även short selling och används av professionella investerare som tror att aktiekursen kommer att sjunka. När aktien stiger istället riskerar blankare att förlora pengar eftersom de tvingas köpa tillbaka aktier till högre pris än de sålde för.

Blankning av en aktie kräver att investeraren har exponering genom lånet och betalar avgift till ägaren av aktierna under tiden positionen är öppen. Nakenblankning, där aktier säljs utan att först lånas, är förbjudet på svenska marknaden.

Hur fungerar blankning av aktier?

En blankning genomförs i flera steg som involverar både investerare och mäklare. Först kontaktar investeraren sin mäklare för att låna aktier i ett specifikt bolag.

Källa: borsvarlden.com

Mäklaren hittar aktier att låna från andra kunder eller institutioner. Aktierna säljs sedan på marknaden till nuvarande marknadspris. Investeraren får in kapital från försäljningen men har en skyldighet att returnera samma antal aktier till långivaren.

Om kursen faller kan investeraren köpa tillbaka aktier till lägre pris, returnera dem till långivaren och behålla mellanskillnaden som vinst. Om kursen stiger måste investeraren täcka sina positioner genom att köpa tillbaka till högre pris, vilket leder till förlust.

Anmälan till Finansinspektionen

När en blankningsposition når 0,5% av det emitterade aktiekapitalet måste positionen anmälas till Finansinspektionen som behörig myndighet. Vid 0,5% och varje 0,1% därefter rapporteras in uppgifter om investerare, storlek och emittentens namn.

Positioner som når 0,5% av bolagets aktiekapital blir publika och syns i Finansinspektionens blankningsregister. Detta skapar transparens kring vilka aktörer som tar positioner mot svenska noterade bolag.

Vad är blankningsregistret?

Blankningsregistret är den officiella databas där FI publicerar alla anmälningspliktiga korta nettopositioner i bolag noterade på svenska marknadsplatser. Registret uppdateras kontinuerligt när nya positioner rapporteras eller när befintliga positioner förändras.

Källa: salusansvar.se

Syftet med registret är att ge marknadens aktörer insyn i blankningsaktivitet och minska risken för marknadsmissbruk. Både aktuella positioner och historiska positioner finns tillgängliga för allmänheten att granska.

Finansinspektionens blankningsregister omfattar endast positioner som överstiger rapporteringströskeln på 0,5% av det emitterade aktiekapitalet. Mindre positioner behöver inte anmälas och syns därför inte i systemet.

Vilka aktier blankas mest?

Mest blankade aktierna i Sverige varierar över tid beroende på marknadsförhållanden och investerares förväntningar. Register visar vilka bolag som för tillfället har högst summan av alla utestående blankningspositioner som rapporterats.

Aktier som är hårt blankad har ofta minst 5-10% av aktiekapitalet blankat. Vissa bolag kan ha över 15% blankningspositioner under perioder med stark negativ sentiment.

Mest blankade aktierna i Sverige just nu

Enligt de senaste uppgifterna från blankningsregistret varierar mest blankade aktier baserat på aggregerade positioner per bolag. Finansinspektionens data visar både enskilda blankares positioner och totala exponering per emittent.

Källa: aktienyheterna.se

Aktier blankas mest inom sektorer som upplevs ha strukturella utmaningar eller övervärderade kursnivåer. Fastighetsbolag, techbolag och industriföretag återfinns ofta på blankningslista när makroekonomiska förhållanden förändras.

Nordnet och andra plattformar erbjuder möjlighet att följa blankningspositioner, men handel med blankade aktier via ISK är ofta begränsad på grund av regelverket kring korta positioner.

Hur läser du blankningsregistret?

Att tolka positioner i registret kräver förståelse för hur data presenteras och vad siffrorna betyder för det enskilda bolaget. Varje post visar blankare, datum för anmälan, storlek på positionen i procent av aktiekapitalet och eventuella förändringar.

En position på 1,2% betyder att investeraren har blankat aktier motsvarande 1,2% av bolagets totala emitterade aktiekapital. Summan av alla utestående blankningspositioner för ett bolag visar total blankningsexponering.

Aktuella positioner kontra historiska positioner

Aktuella positioner visar nuvarande öppna blankningspositioner som ligger över rapporteringströskeln. Dessa uppdateras när blankare ökar, minskar eller stänger sina positioner genom täckning.

Historiska positioner ger perspektiv på hur blankningen utvecklats över tid. Genom att studera historiska positioner kan investerare se mönster i när professionella aktörer tagit positioner och när de tvingats täcka sina positioner vid kursrörelser.

Om många blankare tvingas köpa tillbaka samtidigt när aktien stiger kan en short squeeze uppstår, där snabb täckning driver kursen ytterligare uppåt.

Vem rapporterar till blankningsregistret?

Alla investerare som tar korta nettopositioner över 0,5% av ett bolags aktiekapital är skyldiga att rapportera till FI. Detta inkluderar hedgefonder, investmentbolag, banker och andra professionella investerare med tillstånd att blanka.

Både svenska och utländska aktörer som tar positioner i svenska noterade bolag måste följa samma regler. Anmälan sker direkt till Finansinspektionen genom elektroniska system som säkerställer att data når registret i realtid.

Privata investerare som blankar genom vanliga mäklarkonton påverkar inte registret om deras positioner understiger rapporteringströskeln. De flesta privatpersoner når aldrig nivåer som kräver publicering.

Vilka regler gäller för blankning?

Blankning regleras genom EU:s Short Selling Regulation som implementerats i svensk lag. Regelverket kräver att investerare har täckning för sina positioner innan de säljer och att betydande korta nettopositioner i bolag rapporteras till behörig myndighet.

Vid extrema marknadsförhållanden kan Finansinspektionen införa tillfälliga blankningsförbud för specifika aktier eller hela marknaden. Sådana åtgärder används för att förhindra att blankningen påverkar kursen negativt under kriser.

Nakenblankning, där aktier säljs utan att först lånas, är alltid förbjudet. Överträdelser kan leda till böter och förbud mot fortsatt handel.

Varför är blankningsregistret viktigt?

Transparens kring blankningspositioner hjälper marknaden att fungera effektivare genom att ge alla aktörer tillgång till samma information. Investerare kan se vilka företagets aktier som är under press från blankare och väga detta i sina investeringsbeslut.

För företagets ledning ger registret insyn i marknadens sentiment. Höga blankningspositioner signalerar ofta att professionella investerare förväntar sig problem, vilket kan påverka bolagets kommunikation och strategi.

Registret fungerar även som ett verktyg för tillsyn. Finansinspektionen använder data för att övervaka marknaden och upptäcka potentiell manipulation eller marknadsmissbruk.

Risker med blankning

Blankning innebär teoretiskt obegränsad risk eftersom aktiekurser kan stiga utan tak. Om en investerare blankar till 100 kr och kursen stiger till 200 kr blir förlusten 100 kr per aktie plus kostnader för lånet.

Short squeeze är en särskild risk där många blankare samtidigt försöker köpa tillbaka aktier när kursen börjar stiga. Detta skapar ytterligare köptryck som driver kursen ännu högre och tvingar fler blankare att täcka till förlust.

Kostnader för att låna aktier varierar beroende på tillgänglighet. Hårt blankade aktier har ofta höga lånekostnader som kan uppgå till 10-30% årligen, vilket äter in i eventuell vinst.

Hur påverkar blankning aktiekurser?

Blankning skapar kortsiktigt säljtryck när blankare säljer lånade aktier på marknaden. Detta kan pressa ned kursen, särskilt om volymen är stor i förhållande till normal handel.

På längre sikt måste alla blankade aktier köpas tillbaka för täckning. Detta skapar framtida köptryck som kan stabilisera eller höja kursen när positionerna stängs.

Forskning visar att blankning generellt förbättrar prisbildningen genom att motverka övervärderingar. Marknader som tillåter blankning tenderar att ha mer effektiva priser än marknader med blankningsförbud.

Kan du blanka aktier som privatperson?

Privatpersoner kan blanka aktier genom de flesta svenska mäklare, men funktionen är ofta begränsad jämfört med professionella konton. Blankning kräver vanligtvis ett depå- eller investeringssparkonto, inte ISK där korta positioner inte är tillåtna.

Nordnet och andra plattformar erbjuder blankningsmöjligheter med varierande villkor för lånekostnader och tillgängliga aktier. Inte alla aktier går att blanka eftersom mäklaren måste kunna låna dem från andra kunder eller källor.

Privatinvesterare bör vara medvetna om riskerna innan de blankar. Förlustrisken är högre än vid vanliga aktieköp och kräver aktiv övervakning av positionerna.